{"id":110,"date":"2011-09-02T13:29:37","date_gmt":"2011-09-02T11:29:37","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/?p=110"},"modified":"2011-11-07T10:15:49","modified_gmt":"2011-11-07T09:15:49","slug":"point-immobilier-us-oddocavalier-2","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/?p=110","title":{"rendered":"Point Immobilier US ODDO\/ Bruno Cavalier"},"content":{"rendered":"<p>Un jour, le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel repartira, ne serait-ce que pour des raisons li\u00e9es \u00e0 la d\u00e9mographie et \u00e0 l&rsquo;obsolescence du parc. Pour 1 000 m\u00e9nages, on met aujourd&rsquo;hui en chantier 5 logements, un record de faiblesse quand la moyenne est de 15 sur trente ans (graphique 1). <!--more--><a href=\"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/HomeStart.bmp\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-122 alignnone\" title=\"HomeStart\" src=\"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/HomeStart.bmp\" alt=\"\" width=\"495\" height=\"298\" \/><\/a><\/p>\n<p>Ce niveau r\u00e9sulte d&rsquo;une contraction des volumes ph\u00e9nom\u00e9nale entre 2006 et 2009. Mais, cette purge pass\u00e9e, on aurait pu s&rsquo;attendre \u00e0 une reprise. Il n&rsquo;en a rien \u00e9t\u00e9 car une force contraire puissante a \u00e9t\u00e9 et reste toujours \u00e0 l&rsquo;oeuvre : la baisse des prix des maisons <a href=\"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/HomePrice.bmp\"><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-123\" title=\"HomePrice\" src=\"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/HomePrice.bmp\" alt=\"\" \/><\/a><\/p>\n<p>Il y a eu ces derniers mois quelques signes de stabilisation mais rien n&rsquo;assure que le point bas soit atteint. Or, \u00e0 supposer qu&rsquo;aucune contrainte de cr\u00e9dit ne s&rsquo;exerce sur les m\u00e9nages (ce qui n&rsquo;est pas le cas), quelle incitation a-t-on d&rsquo;acheter un actif dont le prix baisse ? Cette baisse des prix est aliment\u00e9e par la liquidation des maisons saisies. Dans un discours, le 1er septembre, Elizabeth Duke, membre du Board de la Fed, rappelait quelques ordres de grandeur : 25% des maisons vacantes \u00e0 vendre sont issues de saisies ; environ un million de propri\u00e9t\u00e9s vont grossir ce stock de maisons saisies en 2011, en 2012 et en 2013 ; 40% des ventes de maisons sont des ventes forc\u00e9es. Le d\u00e9s\u00e9quilibre offre\/demande est donc trop fort pour envisager un rebond. Pour y rem\u00e9dier, des pistes existent. Mme Duke examine par exemple l&rsquo;int\u00e9r\u00eat d&rsquo;un large programme de transfert des maisons saisies \u00e0 vendre sur le march\u00e9 de la location. Les soutiens fiscaux \u00e0 court terme ont \u00e9t\u00e9 essay\u00e9s&#8230; sans succ\u00e8s durable ; c&rsquo;est une politique du logement \u00e0 moyen terme qu&rsquo;il faut mettre en place.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/HomeConfid.bmp\"><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-124\" title=\"HomeConfid\" src=\"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/HomeConfid.bmp\" alt=\"\" \/><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un jour, le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel repartira, ne serait-ce que pour des raisons li\u00e9es \u00e0 la d\u00e9mographie et \u00e0 l&rsquo;obsolescence du parc. 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