{"id":1450,"date":"2013-06-10T13:44:42","date_gmt":"2013-06-10T11:44:42","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/?p=1450"},"modified":"2013-08-01T14:49:27","modified_gmt":"2013-08-01T12:49:27","slug":"lfp-china-fabrice-jacob","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/?p=1450","title":{"rendered":"LFP China &#8211; Fabrice JACOB"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li>Croissance :\n<ul>\n<li>Le PMI le plus juste est le moins Bon. HSBC PMI en recul.<\/li>\n<li>2013 T2 : pas mieux que T1 : +7.7% Maxi (Y\/Y)<\/li>\n<li>Mars 2013 : reprise Exports r\u00e9cente, mais surtout vers voisins.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Bonne nouvelle : la composition de la croissance :\n<ul>\n<li>Invest : 30% (vs 50%)<\/li>\n<li>Conso 55% (vs ??)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Bonne nouvelle : la composition de la croissance 2013e\u00a0(2)\n<ul>\n<li>Sant\u00e9 +30% (vs +17%)<\/li>\n<li>Environement +20% (vs +10%) : Pollution<\/li>\n<li>Ralentissement Immobilier +5% (vs +64%)<!--more--><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Shadow Banking : Idem Titri US ? Moins dangereux car\n<ul>\n<li>Le Gvt sait<\/li>\n<li>Le Gvt Contr\u00f4le :Trust Fund<\/li>\n<li>Plus de controle reglementaire =&gt; moins de diffusion incontrol\u00e9e (comme CDO Square, Cube etc&#8230;..)<\/li>\n<li>Produit \u00e0 risque = 20% du financement soit 2% du PIB<\/li>\n<li>Pr\u00eats sur-colat\u00e9ralis\u00e9 : X3<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Corruption : La bataille est vraiement men\u00e9e\n<ul>\n<li>Ex : Changement des plaques en 1 nuit<\/li>\n<li>Ex : Mines ill\u00e9gales : cf infra<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>PBs actuel : La logistique\n<ul>\n<li>Seul qq groupes ont la log pour acc\u00e9der \u00e0 l&rsquo;ensemble du territoire : LENOVO, HAIYER (electromenager) &#8230;<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Immobillier : PAS DE BULLE\n<ul>\n<li>Durcicement des conditions d&rsquo;achat<\/li>\n<li>Cr\u00e9dit bcp plus difficile (en particulier pour 2\u00e9me achat)<\/li>\n<li>Volont\u00e9 de resserer et bloquer la bulle immobili\u00e8re.<\/li>\n<li>Baisse tendancielle du nombre d&rsquo;ann\u00e9e de salaire moyen\/ 100M2 : 8 ans en 2013 vs 11 ans en 1997.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Mines : Le pbs ce sont les mines ill\u00e9gales : les plus dangereuses.\n<ul>\n<li>Depuis qq semaines tous les camions de transport de prod minier doivent avoir avec un certificat d&rsquo;origine de la cargaison.<\/li>\n<li>Les personnel de control sont changer tous les mois.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Sur le reste de la Zone : LFP Asia\n<ul>\n<li>Cor\u00e9e : reprise des exports avec le d\u00e9but de la reprise US\n<ul>\n<li>AUTO : Hundai, KIA<\/li>\n<li>Si pas de poursuite reprise US =&gt; pas de suite reprise Cor\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Philipines : PIB +7.8%e en 2013 (&gt; Chine)\n<ul>\n<li>Riche de sa diaspora : 10M (sur 100M hab) : Hommes au Quatar Emirats etc pour la construction. Femmes nounous dans le reste du monde. L&rsquo;argent revient au pays.<\/li>\n<li>Emergence d&rsquo;une classe moyenne.<\/li>\n<li>Stabilit\u00e9 politique.<\/li>\n<li>Leader mondial des call centers.<\/li>\n<li>Reconstitution des r\u00e9serves de change.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>Indon\u00e9sie :\n<ul>\n<li>Balance courante tr\u00e8s n\u00e9gative =&gt; forte d\u00e9pr\u00e9ciation devise.<\/li>\n<li>Pop 230M Hab wo 40% \u00e0 moins de 25 ans<\/li>\n<li>Fr\u00e9n\u00e9sie de consommation.<\/li>\n<li><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Croissance : Le PMI le plus juste est le moins Bon. 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