{"id":256,"date":"2011-11-07T10:05:34","date_gmt":"2011-11-07T09:05:34","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/?p=256"},"modified":"2011-11-07T10:05:43","modified_gmt":"2011-11-07T09:05:43","slug":"aurel-g20-europe%e2%80%a6","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/?p=256","title":{"rendered":"Aurel : G20 &#038; Europe\u2026"},"content":{"rendered":"<p>G20 &amp; Europe\u2026<\/p>\n<ul>\n<li>Le communiqu\u00e9 et la d\u00e9claration finale des chefs d\u2019Etat du G20 (http:\/\/www.g20.org\/pub_communiques.aspx) ne comportent pas de d\u00e9cision \u00ab\u00a0d\u00e9cisive\u00a0\u00bb pour l\u2019\u00e9conomie mondiale. De fait, la r\u00e9union a \u00e9t\u00e9 \u00ab\u00a0pollu\u00e9e\u00a0\u00bb par le r\u00e9f\u00e9rendum grec et les incertitudes politiques dans ce pays. Durant le week-end, une solution politique semble avoir \u00e9merg\u00e9 en Gr\u00e8ce. <strong>Le G20 de Cannes s\u2019est conclu sans mesure concr\u00e8te de r\u00e9solution de la crise en Europe et, surtout, sans engagement de fonds souverains (pouvait-il en \u00eatre autrement \u00e0 la vue de la situation en Gr\u00e8ce) pour soutenir le FESF.<!--more--><\/strong><\/li>\n<li>Points clefs du G20. Entre les d\u00e9clarations apr\u00e8s le G20 et les communiqu\u00e9s, les principaux points sont les suivants\u00a0: 1) <strong>Pas de plan de relance de l\u2019\u00e9conomie mondiale<\/strong>. Toutefois, \u00e9l\u00e9ment nouveau, le G20 a publi\u00e9 un \u00ab\u00a0Plan d\u2019action pour la croissance et l\u2019emploi\u00a0\u00bb qui fixe \u00e0 chacun des pays des objectifs. Par exemple, l\u2019Italie s\u2019engage \u00e0 r\u00e9duire son ratio dette\/PIB \u00e0 partir de 2012 et obtenir un budget \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre en 2013. Les Etats-Unis promettent des mesures de relance de leur \u00e9conomie\u2026 en assainissant leurs comptes publiques (r\u00e9duction du ratio dette sur PIB \u00e0 partir de 2015). Les pays disposants de \u00ab\u00a0marges\u00a0\u00bb suffisantes vont soutenir la croissance mondiale. \u00ab\u00a0Nous nous engageons \u00e0 coordonner nos actions et nos politiques\u00a0\u00bb mais aucune mesure concr\u00e8te de relance n\u2019a \u00e9t\u00e9 prise. Les pays europ\u00e9ens doivent r\u00e9duire leur d\u00e9ficit budg\u00e9taire. Le plan de relance aux Etats-Unis est loin d\u2019\u00eatre vot\u00e9 et l\u2019Allemagne ne devrait pas adopter une politique budg\u00e9taire tr\u00e8s expansionniste dans les prochains mois\u2026 2) <strong>R\u00e9gulation financi\u00e8re &amp; taxe sur les transactions financi\u00e8res<\/strong>. Diff\u00e9rentes mesures visant \u00e0 r\u00e9guler les bonus et lutter contre les paradis fiscaux ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es. Rien de nouveau\u00a0! La taxe sur les transactions financi\u00e8re est rejet\u00e9e par les Etats-Unis et la Chine. Mais M. Sarkozy a appel\u00e9 \u00e0 son application en Europe, voire dans la seule zone Euro. La liste des 29 banques dites syst\u00e9miques, qui devront supporter \u00e0 compter du 1er janvier 2016 des contraintes en capital suppl\u00e9mentaires allant de 1% \u00e0 2,5% de ratio <em>core tier one<\/em>, a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e. Les banques fran\u00e7aises BNP Paribas, Cr\u00e9dit Agricole, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9ral et BPCE sont concern\u00e9es. 3) <strong>Syst\u00e8me Mon\u00e9taire Mondiale et FMI<\/strong>. La r\u00e9\u00e9valuation du yuan et sa convertibilit\u00e9 n&rsquo;ont pas \u00e9t\u00e9 clairement \u00e9voqu\u00e9es dans les communiqu\u00e9s. Toutefois, dans le communiqu\u00e9 final, les Etats se sont engag\u00e9s \u00ab\u00a0\u00e0 accro\u00eetre la flexibilit\u00e9 des taux de change pour refl\u00e9ter les fondamentaux \u00e9conomiques sous-jacents\u00a0\u00bb. Le pr\u00e9sident de l&rsquo;Union europ\u00e9enne, Herman Van Rompuy, a d\u00e9clar\u00e9 que le G-20 avait accept\u00e9 l&rsquo;augmentation des ressources du FMI pour faire face \u00e0 la crise financi\u00e8re en Europe, sans donner de d\u00e9tails. Une augmentation de la capacit\u00e9 de pr\u00eats du FMI (400 Mds $ actuellement) semble acquise, mais le montant (m\u00eame si la somme de 350 Mds $ est \u00e9voqu\u00e9) et les modalit\u00e9s n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9finis. Cette d\u00e9cision sera prise en f\u00e9vrier prochain. Les chefs d\u2019Etat ont demand\u00e9 \u00e0 leurs ministres des Finances de travailler d\u2019ici \u00e0 f\u00e9vrier \u00e0 trois options\u00a0: a) une augmentation des DTS refl\u00e9tant mieux la taille des diff\u00e9rents pays membres du FMI. Le poids des pays \u00e9mergents sera vraisemblablement augment\u00e9, b) la mise en place de pr\u00eats bilat\u00e9raux entre pays, c) l\u2019abondement d\u2019une structure sp\u00e9ciale comme un compte administr\u00e9. La FMI pr\u00eate \u00e0 des Etats et non \u00e0 des entit\u00e9s juridiques. Il ne peut donc pr\u00eater directement au FESF. 4) <strong>L\u2019Italie sous surveillance du FMI<\/strong>. L&rsquo;Italie a \u00ab\u00a0demand\u00e9\u00a0\u00bb au FMI de l&rsquo;aider \u00e0 surveiller ses r\u00e9formes \u00e9conomiques et fiscales, a annonc\u00e9 le pr\u00e9sident de la Commission europ\u00e9enne Jos\u00e9 Manuel Barroso. Le chef du gouvernement italien, Silvio Berlusconi, a affirm\u00e9 lors d&rsquo;une conf\u00e9rence de presse \u00e0 l&rsquo;issue du sommet que Rome avait d\u00e9clin\u00e9 une offre d&rsquo;aide financi\u00e8re du FMI. Le but \u00ab\u00a0de cette aide du FMI\u00a0\u00bb est de rassurer les march\u00e9s sur le risque \u00ab\u00a0politique\u00a0\u00bb en Italie. Cette annonce, malheureusement, n\u2019a pas permis un recul sensible des taux longs. Les investisseurs attendent clairement plus\u00a0: une tutelle du FMI ou une nouvelle coalition plus cr\u00e9dible.<\/li>\n<li>La politique grecque est parfois compliqu\u00e9e\u00a0! Vendredi soir, le parlement grec a vot\u00e9 la confiance \u00e0 Papandreou gr\u00e2ce \u00e0 sa promesse de d\u00e9missionner du gouvernement\u2026 Hier soir, les deux principaux partis politiques grecs (socialiste et de droite) sont parvenus \u00e0 un accord politique pour former un gouvernement d&rsquo;unit\u00e9 nationale. Ce dernier sera provisoire. Il devrait durer trois mois, le temps que des \u00e9lections anticip\u00e9es soient organis\u00e9es, probablement, le 19 f\u00e9vrier prochain selon le minist\u00e8re des Finances grec. Le but principal est, \u00e0 court terme, d\u2019obtenir l\u2019aide du FMI et de la commission Europ\u00e9enne, la 6<sup>\u00e8me<\/sup> tranche de 8 Mds \u20ac. <strong>Le nouveau gouvernement d\u2019union nationale devrait accepter rapidement les exigences de Bruxelles en terme de rigueur. La Gr\u00e8ce ne sera pas en d\u00e9faut de paiement \u00e0 la fin d\u2019ann\u00e9e<\/strong> (cf. morning Eco)\u2026<\/li>\n<li><strong>Aujourd\u2019hui et demain, l\u2019Eurogroupe et l\u2019Ecofin se r\u00e9unissent<\/strong>. En dehors de la Gr\u00e8ce, les ministres des finances \u00e9tudieront les mesures techniques pour mettre en place les d\u00e9cisions de Bruxelles, notamment sur le fonctionnement du FESF (cf. morning Eco).<\/li>\n<li>Plusieurs dizaines de milliers de manifestants sont descendus samedi dans les rues du centre de Rome \u00e0 l&rsquo;appel de l&rsquo;opposition, pour r\u00e9clamer le d\u00e9part du pr\u00e9sident du conseil Silvio Berlusconi. <strong>Silvio Berlusconi n\u2019a plus qu\u2019un jour pour convaincre les dissidents de sa majorit\u00e9 de lui maintenir sa confiance. Le nombre de dissidents au sien de sa majorit\u00e9 serait de 20 \u00e0 40 selon les journaux. Un vote n\u00e9gatif des d\u00e9put\u00e9s n\u2019est donc pas \u00e0 exclure<\/strong>. Le 10 ans italien est \u00e0 6,56% ce matin.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>G20 &amp; Europe\u2026 Le communiqu\u00e9 et la d\u00e9claration finale des chefs d\u2019Etat du G20 (http:\/\/www.g20.org\/pub_communiques.aspx) ne comportent pas de d\u00e9cision \u00ab\u00a0d\u00e9cisive\u00a0\u00bb pour [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-256","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-flash-quoitidien"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/256","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=256"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/256\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":257,"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/256\/revisions\/257"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=256"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=256"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blue-bears.com\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=256"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}