Pourquoi les Etats-Unis ont crucialement besoin d\u2019une perte de cr\u00e9dibilit\u00e9 de l\u2019euro. Notre raisonnement est le suivant :
\n– les Etats-Unis ont un d\u00e9ficit ext\u00e9rieur chronique d\u00fb \u00e0 l\u2019insuffisance d\u2019\u00e9pargne ; pour le faire disparaitre, il faudrait r\u00e9duire la demande int\u00e9rieure, ce qui est totalement inacceptable aux Etats-Unis o\u00f9 au contraire les plans de relance se succ\u00e8dent ;
\n– les Etats-Unis doivent donc en permanence accumuler de la dette ext\u00e9rieure, c\u2019est-\u00e0-dire trouver des investisseurs \u00e9trangers qui ach\u00e8tent de la dette am\u00e9ricaine, aujourd\u2019hui de la dette publique. Mais les investisseurs non-am\u00e9ricains ont des inqui\u00e9tudes graves sur la situation \u00e9conomique et financi\u00e8re des Etats-Unis : d\u00e9ficits publics et ext\u00e9rieur, endettement \u00e9lev\u00e9 ; d\u00e9sindustrialisation, perspective de croissance modeste, cr\u00e9ation mon\u00e9taire excessive, d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar \u2026
\n– pour que la dette des Etats-Unis trouve des acheteurs, il faut donc que le dollar reste la monnaie de r\u00e9serve dominante, d\u2019o\u00f9 les achats quasi automatiques de dette en dollar par les grands investisseurs, les banques centrales ; il ne faut donc pas qu\u2019il y ait de substitut au dollar ; le seul substitut possible au dollar est aujourd\u2019hui l\u2019euro ;
\n– ceci explique la n\u00e9cessit\u00e9 pour les Etats-Unis que l\u2019euro ne devienne pas une alternative cr\u00e9dible au dollar, d\u2019o\u00f9 les efforts de d\u00e9stabilisation de la zone euro (critiques sur les institutions, la gouvernance, la solidit\u00e9 des banques). Tout n\u2019est pas parfait dans les institutions de la zone euro (absence de f\u00e9d\u00e9ralisme, mauvaise gestion de l\u2019h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9), mais il faut compter sur les Etats-Unis pour le faire remarquer afin de maintenir le statut de monnaie de r\u00e9serve dominante du dollar.<\/p>\n
Patrick ARTUS<\/p>\n
ps : Patrick …. on t’aime !!!!!!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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