Macro<\/p>\n
US<\/p>\n
13H00 : MBA demandes de pr\u00eats hypoth\u00e9caires OCT19 Pr\u00e9cdt -4.2%<\/p>\n
16H00 : ventes de logements neufs SEP 385K Pr\u00e9cdt 373K<\/p>\n
16H00 : ventes de logements neufs SEP GM 3.2% Pr\u00e9cdt -0.3%<\/p>\n
20H15 : FOMC D\u00e9cision de la Fed oct 24 0.25% Pr\u00e9cdt 0.25%<\/p>\n
La zone euro n’a pas besoin d’un \u00ab\u00a0commissaire aux Affaires mon\u00e9taires\u00a0\u00bb ayant le pouvoir de s’opposer aux budgets des diff\u00e9rents Etats membres parce que les nouvelles r\u00e8gles d’engagement des d\u00e9penses sont suffisantes, a d\u00e9clar\u00e9 mardi le pr\u00e9sident du Conseil italien.<\/p>\n
Selon HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Mario%20Monti\u00a0\u00bbMario Monti, avant d’ajouter de nouvelles r\u00e8gles, il faut d’abord appliquer les mesures d\u00e9cid\u00e9es comme le pacte budg\u00e9taire europ\u00e9en (TSCG) en cours de ratification.HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Mario%20Monti\u00a0\u00bbMario Monti poursuivait ainsi le d\u00e9bat ouvert par le ministre allemand des Finances HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Wolfgang%20Sch%C3%A4uble\u00a0\u00bbWolfgang Sch\u00e4uble qui a dit mardi dernier vouloir acc\u00e9l\u00e9rer l’int\u00e9gration europ\u00e9enne avec un \u00ab\u00a0commissaire aux Affaires mon\u00e9taires\u00a0\u00bb qui aurait le pouvoir de rejeter les budgets nationaux non conformes au droit fiscal europ\u00e9en.<\/p>\n
Le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FED\u00a0\u00bbFed) HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Ben%20Bernanke\u00a0\u00bbBen Bernanke a fait savoir \u00e0 des amis proches qu’il ne briguerait probablement pas de troisi\u00e8me mandat m\u00eame si le Pr\u00e9sident Barack Obama est r\u00e9\u00e9lu le 6 novembre, rapporte le New York Times.Le candidat r\u00e9publicain \u00e0 la Pr\u00e9sidence Mitt Romney a d\u00e9j\u00e0 indiqu\u00e9 qu’il ne renommerait pas HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Ben%20Bernanke\u00a0\u00bbBen Bernanke s’il \u00e9tait \u00e9lu. Le mandat de HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/recherche\/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Ben%20Bernanke\u00a0\u00bbBen Bernanke arrive \u00e0 son terme en janvier 2014.Ben Bernanke, qui a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 pour un premier mandat \u00e0 la t\u00eate de la Fed par l’ancien pr\u00e9sident George W. Bush, puis a obtenu un second mandat de quatre ans de Barack Obama, a refus\u00e9 de s’exprimer publiquement \u00e0 ce sujet.\u00a0\u00bbJe suis tr\u00e8s concentr\u00e9 sur mon travail, je n’ai pas de d\u00e9cision ni d’information \u00e0 vous communiquer concernant mes projets personnels\u00a0\u00bb, a-t-il dit lors d’une conf\u00e9rence de presse le mois dernier, apr\u00e8s l’annonce par la Fed d’un troisi\u00e8me programme d’assouplissement quantitatif (QE3).<\/p>\n
Les conditions d’une sortie de crise sont r\u00e9unies et la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) concentre ses efforts pour \u00ab\u00a0extirper\u00a0\u00bb de la t\u00eate des investisseurs l’id\u00e9e d’un \u00e9clatement de la zone euro, a d\u00e9clar\u00e9 Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, dans une interview au journal 20 Minutes.<\/p>\n
Chine<\/p>\n
Chine : le PMI HSBC manufacturier au plus haut de 3 mois \u00e0 49,1 points en octobre<\/p>\n
News<\/p>\n
Les n\u00e9gociations entre la France et les Emirats arabes unis (EAU) concernant la vente d’avions de combat Rafale sont au point mort et le pays du Golfe se montre de plus en plus h\u00e9sitant, rapporte Le Parisien mercredi en citant le ministre de la D\u00e9fense, Jean-Yves Le Drian.<\/p>\n
STMicroelectronics : a annonc\u00e9 mardi une hausse de son chiffre d’affaires au troisi\u00e8me trimestre, qu’il a imput\u00e9e \u00e0<\/p>\n
la force de son portefeuille de produits pr\u00e9sent\u00e9 comme un atout lui permettant de surmonter la faiblesse de la demande. Les ventes sont toutefois ressorties \u00e0 un niveau moindre qu’attendu.<\/p>\n
ORPEA : envisage d’\u00eatre \u00ab\u00a0encore plus s\u00e9lectif\u00a0\u00bb en termes d’acquisitions afin d’am\u00e9liorer son niveau d’endettement,mais ses ventes seront m\u00e9caniquement accrues par les projets en cours d’ouverture de lits, a d\u00e9clar\u00e9 son pr\u00e9sident Jean-Claude Marian lors d’une interview \u00e0 Reuters.<\/p>\n
BOLLORE : a annonc\u00e9 la conclusion d’un placement priv\u00e9 de 170 millions d’euros d’une dur\u00e9e de 7 ans, au taux de 4,32%, r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s d’investisseurs fran\u00e7ais, sous la forme d’une obligation cot\u00e9e sur Nyse-Euronext Paris.<\/p>\n
AREVA : a d\u00e9menti une information parue dans la presse selon laquelle la Jordanie aurait annul\u00e9 une licence d’uranium attribu\u00e9e \u00e0 une co-entreprise contr\u00f4l\u00e9e par Areva. Il s’agit d’un partenariat minier dans l’exploration qui est arriv\u00e9 \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance et que les autorit\u00e9s jordaniennes ont d\u00e9cid\u00e9 de ne pas prolonger, explique le groupe public nucl\u00e9aire dans un<\/p>\n
communiqu\u00e9.<\/p>\n
PEUGEOT : Banque PSA Finance, filiale de Peugeot S.A., a plac\u00e9 avec succ\u00e8s 460 millions d’euros d’obligations senior de classe A \u00e9mises par Auto ABS FCT Compartiment 2012-1 en juillet 2012. Ces obligations sont not\u00e9es AAAsf par Fitch et AAA(sf) par S&P avec une dur\u00e9e de vie moyenne pond\u00e9r\u00e9e attendue de 3,18 ans. La marge de placement est de 110 points de base au-dessus de l’Euribor 1 mois.<\/p>\n
Robert HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/bourse\/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN\u00a0\u00bbPeugeot, PDG de la holding familiale HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/bourse\/synthese.jsp?code=FR0000064784&place=XPAR&codif=ISIN\u00a0\u00bbFFP qui d\u00e9tient 19% de PSA, souhaite que la famille sorte de l’automobile en vendant cette activit\u00e9 \u00e0 HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/bourse\/synthese.jsp?code=GM&place=XNYS&codif=TICK\u00a0\u00bbGeneral Motors et ach\u00e8ve de transformer la holding en fonds d’investissement, rapporte mercredi Lib\u00e9ration citant un bon connaisseur de l’entreprise.Selon le quotidien, le rapprochement avec GM fait l’objet d’un conflit au sein de la famille HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/bourse\/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN\u00a0\u00bbPeugeot entre Robert et son cousin Thierry, pr\u00e9sident du conseil de surveillance de PSA.<\/p>\n
BIC : a indiqu\u00e9 mercredi que son b\u00e9n\u00e9fice net avait progress\u00e9 de 7,6% au troisi\u00e8me trimestre et a maintenu le cap d’un niveau de rentabilit\u00e9 proche en 2012 de celui de l’ann\u00e9e 2011. Les r\u00e9sultats \u00ab\u00a0confirment la force de notre mod\u00e8le \u00e9conomique\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Mario Guevara, le directeur g\u00e9n\u00e9ral de Bic, dans un communiqu\u00e9. \u00ab\u00a0Nous maintenons notre strat\u00e9gie: constamment investir dans nos activit\u00e9s pour g\u00e9n\u00e9rer une croissance rentable sur le long terme\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n
HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/bourse.lesechos.fr\/bourse\/synthese.jsp?code=NL0000235190&place=XPAR&codif=ISIN\u00a0\u00bbEADS : envisage de renoncer \u00e0 la participation de l\u2019Allemagne pour le financement de la ligne d\u2019assemblage de l\u2019A350-XWB si les conditions pos\u00e9es lui semblent inappropri\u00e9es, rapporte le Handelsblatt en citant des sources au sein du groupe. La part du financement de l\u2019Allemagne est de 600 millions d\u2019euros, pr\u00e9cise le journal.<\/p>\n
SAP : SAP a relev\u00e9 mercredi d’un demi-point son objectif de chiffre d’affaires, pour prendre en compte l’int\u00e9gration de la soci\u00e9t\u00e9 de \u00ab\u00a0cloud computing\u00a0\u00bb Ariba, parachev\u00e9e au d\u00e9but du mois.Le num\u00e9ro un mondial des logiciels d’entreprise anticipe un C.A. annuel tir\u00e9 des logiciels et services connexes en hausse de 10,5% \u00e0 12,5%.En juillet, il projetait une croissance de 10% \u00e0 12% mais il attendait encore les autorisations r\u00e9glementaires \u00e0 l’achat d’Ariba, une op\u00e9ration de 4,3 milliards de dollars (3,3 milliards d’euros).<\/p>\n
FORD : Ford devrait annoncer mercredi matin la fermeture de son usine de Genk en Belgique, qui emploie 4.300 personnes, afin de r\u00e9duire ses pertes en Europe et d’adapter ses capacit\u00e9s \u00e0 une demande en forte baisse.<\/p>\n
3M : abaisse ses pr\u00e9visions apr\u00e8s un repli de son chiffre d’affaires trimestriel<\/p>\n
NOKIA : a r\u00e9ussi mardi une \u00e9mission obligataire de 750 millions d’euros afin de renforcer sa tr\u00e9sorerie.\u00a0\u00bbGr\u00e2ce \u00e0 cette offre r\u00e9ussie, nous assurons un financement de long terme \u00e0 des conditions attrayantes qui renforcent encore notre position financi\u00e8re et nos liquidit\u00e9s\u00a0\u00bb, a indiqu\u00e9 dans un communiqu\u00e9 le vice-pr\u00e9sident et directeur financier du groupe Timo Ihamuotila.<\/p>\n
Biom\u00e9rieux : publication sup\u00e9rieure aux attentes<\/p>\n
CA T3 : 382,6 M\u20ac +10,1% dont +3,2% de croissance organique (consensus 374,9 M\u20ac +7,8% dont +3,6% de croissance organique, PP 373,8 M\u20ac)<\/p>\n
D\u00e9cryptage : La publication est proche des attentes en termes de croissance organique (+3,2% vs +3,6% attendu) le diff\u00e9rentiel provient de l’effet devise et p\u00e9rim\u00e8tre. La dynamique en Europe (52% du CA) est plus dynamique au T3 qu’au S1 avec une croissance organique estim\u00e9e \u00e0 1,5% vs flat. Cette progression des ventes est li\u00e9e aux zones \u00e9mergentes (Turiquie, Russie etc\u2026 ) et \u00e0 l’Europe du Nord (+10%). Le march\u00e9 nord am\u00e9ricain reste morose avec une croissance organique l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gative (-0,5%) en lien avec la situation \u00e9conomique difficile (baisse des volumes) et le processus de consolidation des laboratoires qui conduit \u00e0 une pression sur les prix. Cependant, le management pr\u00e9cise que les ventes de r\u00e9actif s’acc\u00e9l\u00e8rent \u00e0 la fin du T3. L’Asie est toujours aussi dynamique avec une croissance organique de +12,5% sur le T3 tir\u00e9e par la Chine (+43%) et l’Inde (+20%). Le management maintient sa guidance de croissance organique des ventes comprise entre +3% et +5%, probablement plus proche du niveau bas de cette fourchette.<\/p>\n
Valorisation : publication l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure mais pas au niveau de la croissance organique, donc pas mati\u00e8re \u00e0 revaloriser le titre qui est d\u00e9j\u00e0 sur des ratios \u00e9lev\u00e9s (PE 12e 15,8x, PE 13e 15,2x, VE\/ROP 12e 10,6x, VE\/ROP 13e 9,8x). Nous maintenons notre recommandation Conserver (3), obj 70\u20ac.<\/p>\n
SEB \u2013 CA T3 inf\u00e9rieur aux attentes, guidances annuelles revues en baisse<\/p>\n
CA T3 952M\u20ac +1,1%, -3,4% pcc<\/p>\n
CA 9 mois 2753M\u20ac +3,5%, -1,1% pcc<\/p>\n
ROPA T3 89M\u20ac -23%<\/p>\n
D\u00e9cryptage : Le chiffre d’affaires du groupe a souffert au T3 (rappel estimation 981M\u20ace +0,6% pcc), notamment sur le mois de septembre qui a vu un recul marqu\u00e9 des ventes, affect\u00e9es principalement par 1\/ la d\u00e9gradation continue de la conjoncture europ\u00e9enne qui touche d\u00e9sormais aussi l’Europe du Nord (CA T3 Europe 308M\u20ac -8,9%) 2\/ le ralentissement de la croissance chinoise, 2eme march\u00e9 du groupe apr\u00e8s la France (CA T3 Asie 235M\u20ac -4,5% pcc) 3\/ l’accroissement de l’intensit\u00e9 concurrentielle dans un contexte de march\u00e9 tendu qui p\u00e8se sur les prix et qui a entra\u00een\u00e9 un l\u00e9ger recul de parts de march\u00e9 alors que le groupe r\u00e9affirme sa volont\u00e9 de tenir ses marges. L’effet devises a jou\u00e9 \u00e0 plein ce trimestre, positivement sur les ventes (impact T3 38M\u20ac, 9 mois 87M\u20ac) mais n\u00e9gativement sur le ROPA (T3 89M\u20ac -23%) du fait des approvisionnements en dollar et en yuan. Le management r\u00e9affirme sa volont\u00e9 de maintenir sa politique d’investissement et d’innovation et attend d\u00e9sormais une l\u00e9g\u00e8re croissance du CA T4 pour une stabilit\u00e9 des ventes pcc sur l\u2019exercice et un recul d’environ 9% du ROPA aux alentours de 412M\u20ac.<\/p>\n
Valorisation : cette publication est inf\u00e9rieure aux attentes et la visibilit\u00e9 \u00e0 court terme s’est d\u00e9grad\u00e9e. Nous r\u00e9visons en baisse nos pr\u00e9visions 2012 avec un impact BPA de l\u2019ordre de -8\/10%. Nous laissons notre recommandation Acheter(1) inchang\u00e9e avec un objectif de 62\u20ac vs 65\u20ac pr\u00e9c\u00e9demment. \/MD\/LV<\/p>\n
Brokers<\/p>\n
UBS reste vendeur sur HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/www.boursier.com\/actions\/cours\/faurecia-FR0000121147,FR.html\u00a0\u00bbFaurecia, valoris\u00e9 11 euros contre 12 pr\u00e9c\u00e9demment. L’analyste r\u00e9duit de 66 \u00e0 61 euros son objectif sur HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/www.boursier.com\/actions\/cours\/seb-FR0000121709,FR.html\u00a0\u00bbSeb mais reste \u00e0 l’achat.<\/p>\n
SocGen passe \u00e0 l’achat sur HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/www.boursier.com\/actions\/cours\/alstom-FR0010220475,FR.html\u00a0\u00bbAlstom.<\/p>\n
Goldman Sachs entame le suivi de Laurent-Perrier \u00e0 l’achat en visant 96 euros et de HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/www.boursier.com\/actions\/cours\/lanson-bcc-FR0004027068,FR.html\u00a0\u00bbLanson-BCC \u00e0 \u00ab\u00a0neutre\u00a0\u00bb avec un objectif \u00e0 42,90 euros. Le courtier place HYPERLINK \u00ab\u00a0http:\/\/www.boursier.com\/actions\/cours\/danone-FR0000120644,FR.html\u00a0\u00bbDanone dans sa liste de convictions \u00e0 l’achat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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