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Macro
US
15H45 : ISM New York NOV précdt 45.9
Le président de l’Eurogroupe Jean-Claude Juncker a demandé hier à ses pairs de lui trouver un successeur avant la fin janvier prochain. Lors du renouvellement de son mandat à la présidence de l’assemblée des ministres des finances de la zone euro en juillet dernier, Jean-Claude Juncker avait averti qu’il acceptait de poursuivre sa mission pour un semestre au maximum.
La Maison Blanche a rejeté lundi des propositions budgétaires républicaines comportant une réforme fiscale et une réduction des dépenses, jugeant qu’elles ne permettent pas au président Barack Obama de tenir sa promesse d’augmenter les impôts des classes les plus favorisées.
La banque centrale des Etats-Unis (Fed) devrait compenser intégralement la fin de son « opération Twist » en lançant un nouveau programme de rachats d’actifs à hauteur de 45 milliards de dollars par mois en janvier, a suggéré lundi un de ses dirigeants, Eric Rosengren.
« Les arguments ne manquent pas pour que la Réserve fédérale continue d’acheter des titres financiers à long terme au rythme actuel de 85 milliards de dollars par mois, même après la fin de notre +opération Twist+ », a déclaré M. Rosengren dans un discours, selon le texte de son allocution transmis à la presse. C’est un sujet dont nous parlerons au prochain FOMC » (Comité de politique monétaire de la Fed), prévu pour les 11 et 12 décembre, a-t-il ajouté. Parmi les arguments soutenant son point de vue, M. Rosengren a cité la « mollesse de la reprise économique, le niveau élevé du chômage, ainsi que la faiblesse de l’inflation et l’incertitude qui entoure la politique budgétaire » américaine.
La Réserve fédérale maintient son taux directeur quasi nul depuis bientôt quatre ans et mène en parallèle plusieurs programmes destinés à lui permettre de peser au maximum sur le niveau des taux d’intérêt, du plus court au plus long terme, afin de favoriser la consommation, l’investissement et la reprise du marché HYPERLINK « http://lesechospedia.lesechos.fr/immobilier.htm?xtor=SEC-3167″immobilier.
Avant de rejoindre leurs collègues pour une nouvelle réunion de l’Eurogroupe à Bruxelles lundi soir, les ministres des Finances français et allemand ont insisté lors d’une audition au Parlement européen sur la situation très particulière de la Grèce, afin d’expliquer qu’elle bénéficie d’un traitement particulier qui ne peut être étendu à tous les pays en difficulté. Wolfgang Schäuble a ainsi répondu maladroitement à un député portugais, qu’il « n’aimerait pas être comparé à la Grèce, s’il était un autre membre de la zone euro »
Australie
La banque centrale australienne a réduit son principal taux directeur d’un demi-point pour le ramener à 3% ce matin, égalant ainsi le plus bas niveau des 50 dernières années touché en 2009. La décision était attendue par un peu moins des trois-quarts des 28 économistes interrogés par Bloomberg. La RBA a abaissé six fois ses taux sur les 14 derniers mois, pour contrer le contexte économique encore difficile et la montée du chômage.
Espagne
L’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Espagne »Espagne a déposé lundi une demande d’aide de 39,5 milliards d’euros pour son secteur bancaire afin de recapitaliser les établissements de crédit dont la santé a été mise à mal par l’explosion de la bulle immobilière.La HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Commission%20Europ%C3%A9enne »Commission européenne avait donné mercredi son feu vert à la restructuration par l’Espagne de ses quatre banques en difficulté qui ont été nationalisées, ouvrant la voie au déblocage d’un soutien financier de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=zone%20euro »zone euro via le HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=M%C3%A9canisme%20europ%C3%A9en%20de%20stabilit%C3%A9″Mécanisme européen de stabilité (HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=M%C3%A9canisme%20europ%C3%A9en%20de%20stabilit%C3%A9″MES). »Dans la droite ligne du protocole d’accord qui a été conclu, nous avons obtenu la semaine dernière le feu vert pour le restructuration des banques et aujourd’hui, nous avons formellement demandé au HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=M%C3%A9canisme%20europ%C3%A9en%20de%20stabilit%C3%A9″MES les 37 milliards d’euros de financements », a déclaré de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Bruxelles »Bruxelles le ministre espagnol de l’Economie Luis de Guindos.
Quatre banques espagnoles auront besoin de 1,5 milliard d’euros de fonds européens au plus pour être recapitalisées durant la seconde étape du plan européen d’assainissement du secteur bancaire espagnol, a déclaré lundi le ministre de l’Economie Luis de Guindos
Grèce
HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Merkel »Angela Merkel a dit lundi qu’il était important de ne pas promettre actuellement une nouvelle dépréciation de la dette grecque car cela saperait la volonté de réforme d’Athènes.Dans un entretien au Bild am Sonntag, la chancelière allemande n’excluait cependant pas un effacement à terme d’une partie de la dette publique grecque.L’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Eurogroupe »Eurogroupe et le HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FMI »FMI ont approuvé la semaine dernière un ensemble de mesures pour ramener la dette grecque à 124% du produit intérieur à l’horizon 2020.
France
L’Agence France Trésor (AFT) a alloué lundi pour 6,77 milliards d’euros de bons du Trésor à taux fixe et à intérêt précompté (BTF), lors de son adjudication hebdomadaire. Les taux sont restés négatifs pour les deux maturités les plus courtes. La France a placé pour 3,80 milliards d’euros de BTF à 12 semaines, arrivant à maturité le 28 février 2013, à un taux moyen de -0,022%, contre -0,020% lors de la précédente adjudication, réalisée le 26 novembre. Elle a également vendu pour 1,58 milliard d’euros de BTF à 23 semaines, arrivant à échéance le 16 mai 2013, à un taux moyen de -0,008%, contre -0,010% lors de la précédente opération de ce type.
News
Banques : D’après la FDIC (Federal Deposit Insurance Corp), aucune banque américaine n’a fait faillite la semaine dernière outre-Atlantique.
Depuis le début de l’année 2012, 49 banques US ont fermé leurs portes, contre un total de 92 en 2011, 157 en 2010, 140 en 2009, 25 en 2008 et 3 en 2007.
Automobiles :
Sauf sursaut en décembre, le marché sera au plus bas depuis 1997-CCFA
* Immatriculations de voitures neuves -23% en données CJO en novembre
* Recul de 14,5% sur onze mois, plus fort que prévu
* PSA -22,9% en données brutes le mois dernier, Renault -33,5% (Actualisé avec précisions et conférence de presse)
Le marché automobile français risque de connaître sa pire année en 15 ans si les ventes de décembre n’améliorent pas la dégradation observée sur les onze premiers mois de 2012.
Les immatriculations de voitures neuves en France ont chuté de 23% en novembre, leur neuvième mois de baisse d’affilée, reflet d’un recul de la demande enregistré en France et en Europe au fil de l’année.Cette dégradation a conduit nombre de constructeurs à réduire la production de leurs usines et le Comité des constructeurs français d’automobiles (CCFA) à revoir en baisse lundi sa prévision annuelle.
« Comme fourchette, retenez -13/-15%, mais très probablement assez centrée autour de -14% », a déclaré Patrick Blain, président du CCFA, au cours d’une conférence de presse. Au début de l’année, le comité tablait sur une baisse de -8 à -10%, prévision déjà revue en baisse à l’automne à au moins -12%. »Ça nous donnera un marché qui sera inférieur à 1,9 million de véhicules en 2012, il faudra remonter à 1997 pour trouver une année inférieure, donc ça fait tout de même quinze ans », a ajouté Patrick Blain.
Le nombre d’immatriculations de voiture neuves a atteint 144.694 le mois dernier dans l’Hexagone, accusant une baisse de 19,2% en données brutes, selon les chiffres publiés par le CCFA. En données corrigées des jours ouvrables, novembre 2012 ayant compté 21 jours ouvrables contre 20 jours pour novembre 2011, la baisse ressort à 23%.En octobre, les immatriculations avaient reculé de 7,8% en données brutes, et de 15,8% en données CJO. »Si le père Noël n’apporte pas de cadeaux en décembre, la tendance de l’année est là », a ajouté un porte-parole du CCFA en marge de la conférence de presse.Sur onze mois, le marché automobile français ressort maintenant en repli de 13,8% en données brutes et de 14,5% en données CJO, à 1,74 million d’unités.
US – Les ventes automobiles aux Etats-Unis ont enregistré en novembre leur volume annualisé CVS le plus élevé depuis février 2008, au total de 15,54 millions de véhicules, selon Autodata, une performance qui rend les chefs d’entreprise optimistes pour 2013.En données mensuelles, les ventes automobiles ont augmenté de 15% à 1,14 million de véhicules en novembre, du jamais vu pour ce mois depuis 2007, a ajouté Autodata. Les analystes pour la plupart n’attendaient qu’une hausse de 11% à 13% en moyenne.
Italie : Les immatriculations de voitures neuves ont plongé de 20,1% en novembre en rythme annuel le mois dernier en Italie, selon le ministère des Transports, cette chute faisant suite à celle de 23% en France
HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000120503&place=XPAR&codif=ISIN »BOUYGUES TELECOM : a confirmé lundi avoir des discussions avec son concurrent SFR sur la possibilité d’un partage de leurs réseaux mobiles, tout en précisant qu’elles portaient sur les zones du territoire à faible densité de population.
FRANCE TELECOM : La société Stoxx, qui gère plusieurs indices boursiers européens de référence, a officialisé lundi soir la sortie de France Télécom de l’indice Stoxx Europe 50, l’opérateur télécoms français étant remplacé par le groupe suisse Richemont.
NEOPOST: qui a vu son chiffre d’affaires progresser de 2,6% à taux constants au troisième trimestre, table sur une hausse de ses ventes limitée à 2% sur l’ensemble de l’année et sur une marge opérationnelle légèrement inférieure à 25%, contre 25,2% prévu en septembre.
EDF : Annonce que le coût de construction de l`EPR de Flamanville augmente de deux milliards d`euros, la production des premiers KWh étant toujours prévue en 2016.Depuis la révision en juillet 2011 du coût du projet évalué alors à six milliards d`euros, plusieurs étapes ont été franchies sur l`EPR de Flamanville avec la réalisation de 93% du génie civil et 36% des montages électromécaniques ainsi que la mise en eau du canal d`amenée de la station de pompage début novembre 2012.Certains facteurs viennent peser sur le coût complet de construction de l`EPR à Flamanville. Ont ainsi été pris en compte l`évolution du design de la chaudière, les études d`ingénierie supplémentaires, l`intégration des nouvelles exigences réglementaires, ainsi que les enseignements post-Fukushima.L`actualisation du coût porte également sur des dépenses supplémentaires liées à des aléas industriels, comme le remplacement des 45 consoles et ses conséquences sur l`aménagement du planning des travaux ainsi que l`impact financier de l`allongement des délais de construction.
ALSTOM : Alstom a annoncé lundi la signature d’un contrat d’une valeur d’environ 105 millions d’euros avec SuperVia, principal opérateur ferroviaire de l’État de Rio de Janeiro (HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=bresil »Brésil), pour la fourniture de 80 voitures de métro Metropolis. Ces voitures seront fabriquées par l’usine HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0010220475&place=XPAR&codif=ISIN »Alstom de Lapa, qui emploie 450 personnes dans l’État de São Paulo, mais l’assemblage final et les essais seront réalisés dans une nouvelle usine implantée à Deodoro, dans l’agglomération de Rio de Janeiro. HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0010220475&place=XPAR&codif=ISIN »Alstom va édifier l’usine sur un terrain fourni par SuperVia. Alstom et SuperVia vont investir chacun dans ce projet 6 millions de dollars. Le démarrage de la production est prévu mi-2013 avec un effectif de 50 personnes.
INGENICO : Annonce le lancement d’un projet pilote en Italie visant à dématérialiser les chèques-repas papier grâce à la technologie sans contact. L’application Ticket Restaurant Mobile permet aux bénéficiaires de régler leur addition à l’aide d’un téléphone mobile, sans support papier ou électronique.Les principaux partenaires associés au projet sont Research In Motion (RIM), créateur des smartphones BlackBerry, Ingenico et Reply, société spécialisée dans les solutions basées sur les nouveaux médias numériques et canaux de communication.
BP : BP se voit comme une compagnie plus simple et plus axée sur le HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/cotations/matieres/petrole.jsp »pétrole dans les prochaines années, qui seront marquées par une hausse de ses investissements.Présentant lundi sa stratégie aux investisseurs, la compagnie pétrolière britannique, quatrième des grandes majors occidentales, a dit prévoir entre 24 et 27 milliards de dollars annuels d’investissements entre 2014 et 2020 (hors acquisitions), contre 22 milliards en 2012 et 19,1 milliards en 2011.En 2013 et 2014, les dépenses d’investissements devraient être de l’ordre de 24 à 25 milliards d’euros.La hausse des investissements sera financée par une augmentation du cash flow opérationnel et par des cessions d’actifs dont le produit sera compris entre deux et trois milliards de dollars par an.BP a par ailleurs confirmé son objectif, émis en début d’année, d’une hausse de 50% du cash flow opérationnel d’ici 2014 par rapport à 2011.Comme toutes les majors à contrôle privé, BP cherche à accroître sa production et ses réserves, dépensant toujours plus en exploration et en développement.
TELECOM ITALIA : Le fonds de capital investissement italien Clessidra a fait une offre sur Telecom Italia Media, ont déclaré deux sources lundi.
« Ils sont dans la course », a dit une source financière à Reuters. Une deuxième source a confirmé que Clessidra avait fait une offre.Clessidra s’est abstenu de tout commentaire.
Brokers
J.P. Morgan Asset Management, estime qu’il est temps de surpondérer les actions européennes par rapport aux actions américaines. Depuis le point bas de mars 2009, les premières ont sous-performé les secondes de 30 %, avec pour conséquence une nette sous-évaluation.
Pour mesurer cette dernière, David Shairp ne se base pas sur les rapports cours/bénéfices, en raison de l’incertitude qui entoure les profits, mais sur le ratio cours/actif net. Historiquement, l’Europe se traite à un ratio compris entre 0,6 fois et 1,1 fois celui de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/cours.jsp?code=US2605661048&place=XNYS&codif=ISIN »Wall Street. « Les six fois où les valorisations en Europe se traitaient autour 0,6 fois, les actions européennes ont rebondi et ont surperformé les actions américaines, en moyenne de 29 % durant les 2,5 années qui ont suivi. Ce rebond a d’ores et déjà commencé : le ratio a atteint le point bas de 0,6 fois en mai et les actions européennes ont surperformé depuis les actions américaines de près de 7 %. »
Morgan Stanley dégrade à « pondération en ligne » le secteur de la construction.
Bernstein entame le suivi d’HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/iliad-FR0004035913,FR.html »Iliad à « surperformance » en visant 170 euros.
Cheuvreux sort HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/vivendi-FR0000127771,FR.html »Vivendi de sa liste de valeurs médias préférées mais reste à « surperformance ».
UBS revalorise HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/legrand-FR0010307819,FR.html »Legrand de 27 à 30 euros mais reste « neutre ».
Exane BNP Paribas réduit de 10% à 54 euros sa valorisation de HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/neopost-FR0000120560,FR.html »Neopost, en restant à « surperformance ».
SocGen dégrade en revanche HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/neopost-FR0000120560,FR.html »Neopost à « conserver